Los motivos que explican el repunte de la actividad económica de Argentina

La actividad económica de Argentina registró un crecimiento del 4,4% durante 2025, según informó el INDEC a través del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE).

El informe correspondiente a diciembre mostró además una suba intermensual del 1,8%, lo que permitió cerrar el año con una recuperación respecto de meses previos.

Durante el último mes del año, once de los sectores relevados presentaron incrementos interanuales. El mayor impulso provino de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, que creció 32,2% gracias a una cosecha récord de trigo, con rendimientos un 50% superiores al promedio de las últimas campañas.

Este sector fue el principal motor del indicador, seguido por Intermediación financiera, que avanzó 14,1%. Entre ambos aportaron 2,4 puntos porcentuales al crecimiento total.

En contraste, cuatro sectores registraron caídas. Entre los más afectados se destacaron:

• Industria manufacturera: −3,9% interanual

• Comercio mayorista, minorista y reparaciones: −1,3%

Estas ramas restaron en conjunto 0,8 puntos porcentuales al resultado global.

Niveles récord y recuperación hacia fin de año

El EMAE de diciembre alcanzó los valores más altos desde 2004 tanto en la serie desestacionalizada como en la tendencia-ciclo. En términos ajustados por estacionalidad, el índice superó incluso el máximo previo de junio de 2022.

El dato resultó especialmente positivo tras la caída de noviembre, cuando la actividad se había contraído 0,3% mensual e interanual, lo que había generado preocupación sobre el cierre del año.

Proyecciones y análisis de consultoras privadas

Las estimaciones privadas mostraron resultados heterogéneos.

La consultora Analytica, mediante su Índice Líder de Actividad (ILA), estimó un crecimiento mensual de 0,2% en diciembre y de 4,3% en todo el año, señalando que la mejora estuvo concentrada en pocos sectores, especialmente consumo durable y construcción.

Entre los indicadores positivos mencionó:

• Ventas mayoristas de vehículos: +21,1%

• Índice Construya: +8%

• Consumo de cemento: +0,3%

• Demanda eléctrica de grandes usuarios: +7,2%

• Recaudación de IVA: +0,7%

Sin embargo, advirtió debilidades en variables clave:

• Producción automotriz: −9,1%

• Patentamientos: −1,8%

• Préstamos: −0,5%

• Confianza del consumidor (UTDT): −1,1%

• Recaudación de la seguridad social: −1,1%

• Importaciones de bienes: −2,4%

Estos datos sugieren que la mejora aún no se traduce en una recuperación sólida del empleo formal ni del consumo.

Por su parte, el índice de actividad de Orlando J. Ferreres & Asociados mostró un panorama distinto: estimó una caída interanual de 0,2% en diciembre, aunque con un crecimiento acumulado anual del 4,7%. También detectó una contracción en el último trimestre respecto del anterior.

Un crecimiento heterogéneo

Tanto el informe oficial como los privados coinciden en que la recuperación de 2025 fue desigual. Sectores como el agro, la minería y los servicios públicos impulsaron el crecimiento, mientras que la industria, el comercio y algunos indicadores laborales continuaron mostrando debilidad.

El desempeño de diciembre se considera un dato clave para las perspectivas de 2026, año en el que el Gobierno espera consolidar la recuperación económica tras los ajustes fiscales y las políticas destinadas a desacelerar la inflación.