Las reservas del BCRA aumentaron USD 1.100 millones

Las reservas internacionales del Banco Central aumentaron USD 1.133 millones este miércoles, para alcanzar los USD 38.817 millones, en un máximo desde el 5 de mayo último.

El aumento se debió principalmente a la acreditación de unos USD 1.000 millones correspondientes a la colocación la semana anterior del Bonte 2030, un título pagadero en pesos, pero que podría ser suscripto en dólares, enfocado principalmente para inversores no residentes. Esta emisión significó el regreso de la Argentina a los mercados internacionales de crédito voluntario después de siete años de ostracismo.

“El Bonte 2030, emitido únicamente para inversores extranjeros, marca el regreso a los mercados financieros luego de siete años, y se convierte en un importante hito camino a la refinanciación de los compromisos en dólares a futuro, tal como realizan habitualmente los países y empresas en el mundo, y ello despejaría el programa financiero”, sintetizó el economista Gustavo Ber.

“El Tesoro logró un rollover del 100,12% en la licitación del miércoles, colocando 8,56 billones de pesos. De ese total, $7,41 billones se adjudicaron a instrumentos para inversores locales, mientras que $1,15 billón (equivalentes a USD 1.000 millones) se colocaron en el Bonte 2030 destinado a inversores extranjeros. Así, el Gobierno acumuló USD 1.000 millones en reservas con el tipo de cambio en el medio de las bandas e inyectará $1,14 billón en la economía -correspondientes a los pesos que no fueron incluidos en el rollover“, precisó Max Capital.

El Bonte 2030 recibió ofertas por USD 1.700 millones, pero se colocó el tope previamente anunciado de USD 1.000 millones. La tasa efectiva anual final fue de 31,68%, equivalente a una tasa efectiva mensual de 2,32%, cercana a la tasa de la Lecap con vencimiento en mayo de 2026.

“Esto muestra que el costo de financiamiento a cinco años sigue siendo elevado a pesar del proceso de desinflación. El Gobierno optó por priorizar la acumulación de reservas, convalidando una tasa más alta para colocar el total de USD 1.000 millones. Para el Gobierno, la operación mostró que existe interés en aumentar la exposición a Argentina, un resultado positivo tras un año y medio de reformas. Sin embargo, la prima de riesgo sigue siendo elevada, como ya lo reflejan los bonos en dólares”, evaluó Max Capital.

“Entendemos que la invitación a los extranjeros a suscribir en dólares para tener una abultada ganancia en pesos que, con un dólar quieto, se ve reflejada en rentabilidad en moneda dura, era algo que había que hacer para entrar al mercado de capitales internacional. Y acá es un punto a favor del Gobierno, lo está haciendo con una colocación chica. Es decir, nos cuesta caro, pero no tanto”, consideró, por su parte, Ignacio Morales, Chief Investments Officer, de Wise Capital.

El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, informó que el éxito de la colocación del Bonte 2030 implica acceso a inversores internacionales para refinanciar capital de deuda en moneda local; aumento de reservas sin incremento de deuda; extensión del plazo promedio de la deuda en pesos, y una aplicación del universo de inversores interesados en bonos en pesos de la Argentina.

Por otra parte, la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC) destacaron que el agro liquidó en mayo USD 3.054 millones. Esto representa un incremento de 17% respecto de mayo de 2024, y 21% por encima de abril de 2025. Teniendo en cuenta lo que va del año, el aumento alcanza el 29 por ciento. Federico Furiase, director del BCRA, señaló que “en junio vuelven los derechos de exportación para la soja. Para la cosecha fina, se va a extender la baja temporal por otro año más”.

“La proyección para el año 2025 indica que el sector agroindustrial aportaría un total de USD 31.600 millones en divisas, considerando tanto los ingresos por el MULC como aquellos canalizados por el ‘contado con liquidación’ durante el primer tramo del año. La liquidación de divisas del agro para 2025 no solo se proyecta en niveles elevados en términos anuales, sino que también mostraría un perfil más concentrado en el primer semestre del año acentuado por la reducción temporaria de las alícuotas de derechos de exportación para los principales productos agroindustriales, una medida vigente hasta el 30 de junio de 2025 para la gruesa. La cosecha fina se extiende hasta 31 de marzo de 2026″, agregó Morales.